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申万宏源:A股10月或开启阶段性乐观预期叠加反弹_
日期:2019-08-01 21:36    编辑:admin    来源:红龙扑克app
对下半年经济维持相对乐观,并认为,10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹。 宏观高级分析师秦泰在策略会上表示,经历过2018年初的一轮加库存之后,已连续4个季度处于去库存阶段□,年内或将大概率重新进入补库存阶段,为后续经济增长提供一定的韧性。拉动

  对下半年经济维持相对乐观,并认为,10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹。

  宏观高级分析师秦泰在策略会上表示,经历过2018年初的一轮加库存之后,已连续4个季度处于去库存阶段□,年内或将大概率重新进入补库存阶段,为后续经济增长提供一定的韧性。拉动经济的□□“三驾马车”中,投资方面呈现地产不弱、基建小幅改善、制造业底部徘徊的格局,扣除价格后,实际固定投资增速仍强□□。出口增速有所回落但顺差仍可支撑□。居民消费则有望在减税政策持续促进下有所改善□□□。对下半年经济维持相对乐观的判断。

  申万宏源首席策略分析师傅静涛表示,对下半年市场的展望可分为两个阶段。8月至10月,基本面验证回落驱动市场调整□。10月后□□,市场变数将明显增加,10月A股或开启阶段性乐观预期叠加的反弹□□□。彼时,四方面的变化集中验证,乐观预期发酵的阻力可能较小□□□。

  傅静涛进一步分析,首先□,在2019年二至三季度企业盈利增速验证回落后,四季度由于基数原因,企业盈利增速有望大幅反弹。第二□,下半年财政政策大概率将有所腾挪,地方债是否要大幅突破全年发行额度的验证期是9月至10月。第三,8月和11月,海外重要指数公司将两次提高A股纳入系数,优化A股资金供需格局。第四,部分投资者对中长期需求侧的乐观预期客观存在□。

  行业配置上,傅静涛认为,核心资产仍是值得信任的底仓资产,本质还是因为消费品的毛利率和费用率扩张仍处正反馈中□□,是最大的景气方向。中长期来看□□□,外资流入仍是趋势,内外资在核心资产估值方法上逐渐达成共识。

  除核心资产外,傅静涛还提示了四个选股思路□□:第一□□□,国防军工板块是预期偏低的高景气方向,下半年的机会值得重视□。高景气方向上□□,可关注5G和新能源。第二□□,四季度向低估值板块迁移底仓,是较为稳定的市场规律□,可关注银行和地产。第三,在全面深化改革的大背景下,可关注国企周期龙头的阶段性行情。第四,主题投资方面,可重视垃圾分类概念□□。

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